期權合約有認沽期權及認購期權兩種，由於可以購入或沽出期權合約，因此基本上有四種買賣策略。
| + 認購期權(CALL) | - 認沽期權(PUT) |
+ 購入(LONG) | + (A) | - (C) |
- 沽出(SHORT) | - (B) | + (D) |
(A) 購入 - 認購期權 | 付出期權金 | 權利 (可決定是否行使) |
(B) 沽出 - 認購期權 | 收取期權金 | 義務 (有責任履行交收) |
(C) 購入 - 認沽期權 | 付出期權金 | 權利 (可決定是否行使) |
(D) 沽出 - 認沽期權 | 收取期權金 | 義務 (有責任履行交收) |
策略 | 結果 | 說明 | 賺/蝕 |
(A) 購入 - 認購期權
(+) (+) | + | 看好後市 | 最多輸期權金，賺無限。 |
(B) 沽出 - 認購期權
(-) (+) | - | 看淡後市 | 贏盡期權金，輸無限。設止蝕可減損失 |
(C) 購入 - 認沽期權
(+) (-) | - | 看淡後市 | 最多輸期權金，賺盡是股票跌至0元。 |
(D) 沽出 - 認沽期權
(-) (-) | + | 看好後市 | 贏盡期權金，輸盡是股票跌至0元。 |
以上四種買賣期權的基本策略可簡單分作兩組：1)看好後市 及 2)看淡後市
1. 看好後市
購入 - 認購期權(Long Call)
預期股票在特定時間內升達目標價範圍， 最多輸期權金，賺無限。
沽出 - 認沽期權(Short Put)
預期股票在特定時間內不會跌破行使價， 嬴盡期權金，輸盡是股票跌至0元。
2. 看淡後市
購入 - 認沽期權(Long Put)
預期股票在特定時間內跌到目標價範圍，最多輸期權金，賺盡是股票跌至0元。
沽出 - 認購期權(Short Call)
預期股票在特定時間內不會升破行使價，嬴盡期權金，輸無限。若投資者預先設定止蝕價格 ，並能嚴守止蝕，便可減少損失，毋須擔心所謂「輸無限」。